The Fall : teoria della crisi attuale del capitalismo

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Possiamo fare una teoria della crisi attuale del capitalismo mainstream? Sì, risponde l’autore, perché le due crisi finanziarie e borsistiche che si sono succedute dal 2000, compresa la “crisi dei subprime” dal 2007, sono solo i sintomi di una vera crisi. Quello del declino definitivo dei tassi di profitto dal terzo shock petrolifero (iniziato nel 1999 e accelerato dal 2004, in particolare nel 2007 e soprattutto nel 2008), tassi che erano già in calo discreto da quasi vent’anni prima dello shock. L’esempio francese colpisce: è l’autunno. E questa tendenza è accompagnata dal calo dei tassi d’interesse.
L’autore propone una teoria di questi tassi basata sulla “doppia speculazione” sui mercati dei capitali, azioni e obbligazioni. Così riscopre e sviluppa la vecchia teoria di Adam Smith elaborata ignorando questa speculazione finanziaria: il tasso d’interesse è solo il tasso medio di profitto meno un premio di rischio. Le altre teorie, neoclassiche e keynesiane, erano solo favole, raccontate per secoli: non reggono alla minima critica, che l’autore “dimostra”. La “teoria pura” alla Smith, rivisitata, è tuttavia ostacolata dall'”attrito sociale” del credito bancario, quelle “macchine sociali per la detassazione”. E Marx lo aveva percepito nelle sue esitazioni e critiche alla teoria di Smith. La determinazione dei tassi di interesse lunghi è quindi disturbata dall’intervento della politica monetaria, alla Keynes, attraverso i tassi brevi. Per esempio, il keynesianesimo ha dato impulso all’attività e al livello di occupazione attraverso i bassi tassi di interesse durante i Trenta Anni Gloriosi: i rentiers sono stati “eutanicizzati”. Il monetarismo degli anni di piombo, almeno fino all’inizio degli anni 90, era, al contrario, la “Politica economica del rentier” per parafrasare Bukharin e la sua “Economia politica del rentier”. Da quasi quindici anni, la teoria pura sta rivendicando tutti i suoi diritti, attraverso la liberalizzazione finanziaria, la globalizzazione e la finanziarizzazione. Tuttavia, le banche centrali qui (con profonde differenze tra la Fed americana e la BCE europea, almeno fino a giugno 2008) stanno ancora cercando, con vari gradi di volontarietà, di controllare l’evoluzione spontanea dei mercati e dell’attività. Ma possiamo controllare questa crisi, che sta diventando ancora una volta una crisi di stagflazione?
Tuttavia, la crisi è anche dovuta all’aumento di potere dei paesi emergenti, quelli là, che spiega in parte l’ultimo shock petrolifero. Il capitalismo globale forse non sta morendo, ma è a dir poco scosso: la caduta qui, il rimbalzo là. La crisi è un sintomo di un profondo cambiamento geopolitico; forse un “cambiamento d’epoca”.
Patrick Castex è un economista, sociologo e HEC: è docente di economia all’Università Paris Dauphine dove insegna economia e management.

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